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b体育网页版:华菱钢铁财报解读:净利润大降8711%、投资现金流改善6507%

发布日期:2026-09-12 08:59:53   来源:b体育网页版浏览次数:1

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  报告期内华菱钢铁实现营业收入609.17亿元,上年同期为627.94亿元,同比小幅下滑2.99%。分板块来看,钢铁行业营收446.25亿元,同比下降5.06%;贸易板块营收107.04亿元,同比增长8.53%;分产品维度,长材营收124.48亿元同比微增2.83%,板材营收269.69亿元同比下降7.26%,钢管营收52.08亿元同比下滑10.47%。下游需求收缩背景下,公司营收端整体保持相对来说比较稳定,但核心钢铁主业营收已出现非常明显下滑。

  报告期内归属于上市公司股东的净利润仅为2.25亿元,上年同期高达17.48亿元,同比大幅度地下跌87.11%。业绩大幅度地下跌主要受钢铁行业整体盈利空间挤压、补缴税款产生大额滞纳金等因素叠加影响,子公司华菱涟钢当期纯利润是-3.83亿元,出现阶段性亏损,进一步拉低了集团整体盈利水平。

  报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的纯利润是2.20亿元,上年同期为15.22亿元,同比下降85.53%。扣非后净利润与归母净利润规模基本持平,说明公司盈利质量极低,主业造血能力已被严重削弱,非经常性损益对当期净利润的贡献仅为513.37万元,就没有对业绩形成支撑。

  报告期内基本每股盈利为0.0327元/股,上年同期为0.2538元/股,同比下降87.12%。由于公司2026年3月完成5602.33万股回购股份注销,总股本从69.09亿股调整为68.53亿股,即便股本有所缩减,每股盈利仍出现断崖式下跌,直接反映出公司当期盈利能力的大幅退化。

  报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0320元/股,上年同期为0.2292元/股,同比下降86.04%。扣非后每股收益几乎能忽略不计,投资者每股对应的主业盈利回报已经处于极低水平。

  截至报告期末,华菱钢铁应收账款账面价值为45.86亿元,上年度末为37.25亿元,同比增长23.11%。前五名客户应收账款合计11.03亿元,占总应收账款比例达20.92%,客户集中度较高。下业需求疲软背景下,公司回款压力明显上升,应收账款规模扩大将直接增加坏账计提风险,挤占企业营运资金。

  截至报告期末,公司应收票据账面价值为7.83亿元,期初仅为4.83亿元,同比增长62.10%。其中湖南钢铁集团合并范围内关联方往来的应收票据为5000万元,其余以账龄组合下的银行承兑汇票为主,应收票据规模迅速增加侧面反映出公司销售端回款质量会降低,更多客户选择以票据形式支付货款,公司资金流动性将受到一定影响。

  报告期内公司加权平均净资产收益率仅为0.41%,上年同期为3.20%,同比降低2.79个百分点。不足0.5%的净资产收益率意味着公司股东投入资本的获利能力已经处于极低水平,远低于市场无风险收益率,资产保值增值能力严重不足。

  截至报告期末,公司存货账面价值为126.81亿元,上年度末为118.59亿元,同比小幅增长6.93%。其中原材料账面余额59.71亿元,库存商品账面余额41.86亿元,存货跌价准备余额1.25亿元,当期计提存货跌价损失1022.11万元。在钢材市场价格承压、原燃料成本高位波动的背景下,存货规模上升叠加跌价损失计提,将进一步侵蚀公司盈利空间,存在存货减值风险。

  报告期内公司销售费用为2.12亿元,上年同期为2.33亿元,同比下降8.99%。其中职工薪酬1.14亿元,销售服务费3496.11万元,物流及出口相关联的费用1485.37万元,广告宣传费475.82万元。销售费用整体管控成效明显,物流及出口相关联的费用同比下降46.40%,但销售服务费同比大幅度增长150.52%,反映出公司在当前市场环境下需要投入更多资源拓展市场。

  报告期内公司管理费用为8.36亿元,上年同期为8.13亿元,同比增长2.76%。其中职工薪酬4.35亿元,维修及服务费1.13亿元,非货币性资产摊销8355.39万元。管理费用保持小幅增长态势,整体刚性较强,在营收下滑背景下,费用端的刚性支出进一步加大了公司的盈利压力。

  报告期内公司财务费用为3689.53万元,上年同期为-1610.31万元,实现由负转正。根本原因是报告期内汇兑损失同比大幅度的增加,当期汇兑损失1647.73万元,上年同期为汇兑收益5353.79万元。尽管公司利息费用同比下降17.64%,利息收入同比增长18.29%,但汇率波动带来的损失直接扭转了财务费用的收益格局,增加了公司当期财务负担。

  报告期内公司研发费用为25.07亿元,上年同期为28.42亿元,同比下降11.78%。其中直接投入费用20.41亿元,职工薪酬3.21亿元,折旧及摊销6279.85万元。研发投入规模有所收缩,在钢铁行业向高端化、智能化转型的关键阶段,研发投入的下降可能会影响企业后续技术迭代和高端产品竞争力的提升。

  报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为22.65亿元,上年同期为39.47亿元,同比一下子就下降42.62%。剔除财务公司影响后,2026年上半年经营活动现金流净额为34.74亿元,上年同期为35.46亿元,仅同比微降2%,现金流下滑主要受财务公司业务变动影响。但总的来看,主业造血产生的现金流量规模较上年明显收缩,盈利下滑对现金流的传导效应已经显现。

  报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-36.51亿元,上年同期为-104.50亿元,同比增长65.07%。根本原因是报告期内公司购买的大额存单规模同比大幅度减少,投资现金流出明显收窄。投资现金流的改善属于阶段性财务变动,并非主业投资回报提升,后续仍需关注公司技改项目投入对现金流的占用情况。

  报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为27.82亿元,上年同期为28.42亿元,同比仅下降2.12%。公司当期资产负债率保持在57.37%的历史低位区间,融资环境保持稳定,整体筹资端没再次出现大幅度波动,财务结构整体仍保持稳健。

  当前钢铁行业供需双弱格局凸显,原燃料价格高位波动、下游地产需求持续收缩等多重因素叠加,华菱钢铁当期业绩已出现断崖式下滑,多项核心盈利指标跌至近低位。投资者需重点关注公司后续成本管控成效、高端品种钢盈利兑现情况,以及补缴税款等偶发事项的后续影响,警惕行业周期下行阶段公司盈利进一步承压的投资风险。

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